MicroStrategy（MSTR），一度被視為網際網路泡沫中的典型代錶，如今卻成為資本市場的一大“史詩級奇觀”。

    現如今，公司是全球最大的位元幣企業持有者，擁有近2%的全球位元幣儲備。

    然而，公司在二十多年前似乎“併不光彩”。2000年，隨著公司承認虛報財務數據，股價從333美元跌至0.42美元，併且面臨美國證券交易委員會的調查，最終支付巨額罰款。

    時至今日，MicroStrategy的股東們再次面臨一個令人矛盾的局面。公司已經在位元幣的漲勢中獲得了巨大的回報，但這種依賴於位元幣價格不斷上漲的模式究竟能持續多久？

    “永不滿足”的位元幣收購者

    二十年前，MicroStrategy原本是一家軟體公司。憑借超級碗廣告和高飛的股價，一度成為資本市場的寵兒。MicroStrategy聯合創始人Michael Saylor放出豪言：

    “我們的軟體將變得無處不在、不可或缺，如果它停止工作，就會引發騷亂。”

    然而，2000年，隨著公司承認虛報財務數據，股價從333美元跌至0.42美元，併且面臨美國證券交易委員會（SEC）的調查。Saylor和兩名同事後來與SEC達成和解，支付巨額罰款和非法所得。盡管兩人沒有承認這些指控。

    自2020年8月以來，MicroStrategy“搖身一變”成為全球最大的位元幣企業持有者，公司股價飆升了約28倍。過去兩年中，MicroStrategy通過不斷發行股票和可轉換債券籌集資金，用於購買位元幣。截至目前，公司已經擁有近2%的全球位元幣儲備。

    根據公司最新宣佈的“21/21計劃”，MicroStrategy計劃籌集420億美元，其中一半將通過股票出售，另一半則通過債務融資，繼續加碼位元幣投資。Saylor此前曾大膽預測：位元幣到2045年將漲至1300萬美元。

    盡管MicroStrategy的核心業務——軟體銷售——已經出現了財務睏境，甚至逐漸萎縮，但公司的股價仍然上漲了450%以上。市值也一度飆升至900億美元，其中近370億美元來自位元幣儲備的價值。

    MicroStrategy早已不再是單純的軟體公司，而是一個“永不滿足”的位元幣收購者。

    時至今日，MicroStrategy的股東們再次面臨一個令人矛盾的局面。公司已經在位元幣的漲勢中獲得了巨大的回報，但這種依賴於位元幣價格不斷上漲的模式究竟能持續多久？

    如果位元幣價格出現大幅波動，或者美國監管機構對位元幣的法律地位進行重新審視，MicroStrategy的股價和資本結構將會受到巨大沖擊。

資訊來源：華爾街見聞。如有侵權，請聯繫我們刪除。