日本政壇大地動，本希望通過提前大選鞏固政治基礎的石破茂，卻意外遭遇慘敗。

    執政聯盟未獲得過半議席，石破茂能否繼續維持政權成為焦點，而如果石破茂下臺，日本可能重回首相頻繁更叠期，日本市場一時間籠罩在巨大的不確定性中。

    不過截至發稿，日股上漲。日經225漲幅擴大至1.79%。

    分析認為，執政聯盟慘敗這個結果併不令人驚訝，市場有所准備，已經定價了60-80%的這一結果。不過由於併沒有完全定價這一結果，短期內日元和日股可能承壓。

    高盛預計，日經指數將在周一下跌約2%，但隨著投資者意識到自民黨很難從日本維新會和日本民主黨那裏獲得支援，下跌將持續大約一周。

    執政聯盟慘敗 石破茂：不會辭職

    10月28日，據新華社報道，在27日舉行的日本第50屆眾議院選舉中，執政聯盟共獲得215個議席，未能超過眾議院465個議席的一半。其中，自民黨獲得191個議席，較選前的247個減少56個，公明黨議席由選前的32個減至24個。

    在野黨中，立憲民主黨從98個議席猛增至148個議席，成為自民黨之後眾議院第二大勢力。國民民主黨議席也從7個增至28個。

    選舉慘敗意味著執政聯盟失去了國會話語權，石破茂能否繼續維持政權成為焦點。本月1日，石破茂當選日本新首相，周日是石破茂任期的第 27 天，如果他在選舉受挫後辭職，他將成為第二次世界大戰結束以來任期最短的首相。

    環球時報援引媒體分析指出，如石破茂下臺，日本可能重現此前領導人像走“旋轉門”一樣頻繁更叠的情況。

    目前，石破茂已經錶態不會辭職。

    據環球時報援引日本TBS新聞網報道，投票結束後，石破茂27日晚在出席電視節目中說，“我認識到當前的形勢非常嚴峻”，“在政治與金錢問題上完全沒有得到（選民的）理解，這是最大的原因”。他同時稱自己不會辭職，將“履行自己的職責”，“從現在開始，我們必須盡最大努力實現政策目標”。

    市場有所預期，但併未完全定價

    KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer錶示，“如果自民黨確實失去了其多數權力，這可能會在立法過程中造成僵局——這種情況至少在短期內對日元和日經指數來說可能不是好消息。“

    高盛日本FICC交易員Ippei Yamaura錶示，這個結果併不令人驚訝，在上周媒體報道自民黨+公明黨存在失去多數席位的可能性後，市場已經開始為這個消息定價，但併沒有100%被定價。

    截至上周五，市場預期的可能性如下：

    自民黨將保持簡單多數（233+）的可能性為5%：在這種情況下，預期的市場動嚮將是股票上漲，日元走強。

    自民黨+公明黨將保持多數（233+）的可能性為35%：在這種情況下，預期的市場動嚮將是股票上漲，日元保持穩定。

    自民黨+公明黨未能保持多數的可能性為60%：在這種情況下，預期的市場動嚮將是股票下跌，日元走弱，因為自民黨可能需要日本維新會和日本民主黨的支援，這兩個黨都支援寬鬆的貨幣政策。

    高盛錶示，市場可能已經定價了60-80%的這一結果的可能性，Yamaura預計，日經指數將在周一下跌，最終下跌約2%。然而，隨著投資者意識到自民黨很難從日本維新會和日本民主黨那裏獲得支援，下跌將持續大約一周。

    而巴克萊在上周的分析中指出，若最壞的“尾部風險”情景發生，即自民黨和公明黨聯盟喪失足夠的席位而無法組建政府，則市場可能會出現經典的避險情緒。

    在這種情況下，預計日元將升值、長債收益率下降以及日股下跌。具體來看，巴克萊預計，美元兌日元可能下跌2%，10年期日本國債收益率將下行7個基點，而日經225指數則可能暴跌5%。

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