本周全球市場迎來“央行超級周”，美日英等多國央行將聯袂登場，而這次美聯儲的C位可能被日本央行搶去。

    目前市場普遍預測，隨著就業增長趨於溫和，美聯儲即將暗示降息可能性，與此同時日本央行可能在縮錶的同時加息，可能搶去美聯儲的C位。

    而英國央行或進行四年來的首次降息，盡管國內價格壓力的跡象揮之不去，投資者仍認為英國央行降息的可能性為50%，降息幅度預計25個基點。

    其他央行方面，智利將連續第九次降息，將利率降至 5.5%；巴基斯坦央行預計將於將基准利率下調至19.5%；哥倫比亞央行似乎也已鎖定50個基點的降息。

    日央行：可能在縮錶的同時加息

    本周三，日本央行的政策會議決議必將成全市場的焦點。

    日本當局已經錶示，本次會議將公佈削減月度債券購買量計劃的細節，這是量化緊縮的第一步，市場普遍預期購買量將從6萬億日元減少至5萬億日元，併最終在兩年內將購買量減半。

    同時也存在加息的可能性，但僅有約30%的經濟學家將這一情況作為基本情景。有分析指出，日央行內部在7月加息決議方面仍存在分歧。主要觀點分為兩派：

    部分官員提議在7月“按兵不動”，等到消費者支出數據顯著回升後再做決定，也能避免給公眾帶來過於強硬的央行形象； 其他官員則認為目前通脹基本符合預期，對7月加息持開放態度，併且考慮到未來存在諸多不確定性，可能會錯失加息機會。

    近幾周日元持續拉漲，成為全球市場“風暴眼”，分析警告如果加息落空，特別是央行購債計劃未如期削減，做空日元的套利交易“可能卷土重來”。

    美聯儲：或釋放降息信號，但9月才會行動

    在本周四利率決議上，隨著高利率可能會危及正在放緩的就業市場，美聯儲可能釋放降息信號。

    美聯儲官員們將利率維持在20多年來的高位已有一年，預計下周會議仍將利率保持不變，但可能釋放降息信號，等到9月才會進行行動。

    有分析指出，美聯儲更可能會在9月啟動首次降息，因為開啟降息有流程要走，首先是在下周的會議上調整宣告中的措辭，然後是在8月的傑克遜霍爾會議上明示風險管理姿態的微調。

    最近的一繫列數據釋放了樂觀信號，在經濟增長強勁的同時物價漲幅放緩，但美聯儲希望得到更多保證，即通脹將繼續降2%的目標水准。

    物價壓力的下降，加上失業率的上升，使得美聯儲的兩大目標——充分就業和物價穩定更加平衡。官員們希望抑制通脹，但他們也不想因為長期維持高利率而對勞動力市場造成過度傷害。

    這使得本周五將公佈的非農報告以及其他勞動力市場數據更受關註，7月非農就業報告可能顯示招聘步伐繼續放緩，就業人數將增加17.8萬人，這是一個健康但更為溫和的步伐。失業率在過去三個月中每月都有所上升，預計將保持在4.1%，周二將公佈的職位空缺和離職數據也將受到密切關註。

    更多關註：

    美股“歴史性大切換”，消費股卻“漲不動”，發生了什麽？

    近期美股“歴史性大切換”，投資者正在從科技股輪動至市場其他滯後闆塊，但消費必需品股卻未能搭上大切換的順風車。

    自7月10日見頂以來，納斯達克綜合指數已下跌6.9%，同期其他闆塊錶現更為出色，標普500工業闆塊上漲3.5%，KBW區域銀行指數更是大漲逾18%，但標普500消費必需品子闆塊僅上漲1.5%，落後於標普500等權重指數。

    而消費必需品闆塊錶現欠佳的原因，可以從本財報季企業業績的參差不齊中找到答案。

    盡管可口可樂展示了卓越的定價能力併公佈了出色的業績，但其他公司的季度報告則喜憂參半，尤其受到美國消費者狀況擔憂的拖纍。

    以全球食品巨頭雀巢為例，該公司周四公佈的業績顯示，有機增長率在第二季度回升至2.2%，而第一季度為收縮2.0%，銷量復蘇在各業務部門和地區都較為普遍。

    但投資者更關註的是公司的定價能力，雖然第二季度價格同比上漲0.6%，但漲幅較上一季度的3.4%明顯放緩。雀巢還下調了全年有機銷售增長預期，從此前的“約4%”下調至“至少3%”,理由是“看到價格下降速度快於預期”。受此影響，雀巢在瑞士交易的股票下跌5.1%。

    雀巢執行長在財報電話會上錶示：

    北美低收入群體以及其他部分地區的消費者面臨壓力，因此人們在尋求性價比，促銷力度特別強。

    同樣，生產舒潔紙巾的金佰利也於本周公佈了第二季度業績。該公司第二季度有機銷售同比增長4%，然而這一增幅低於分析師預期的5.1%。此外，金佰利執行長在電話會議上錶示，美國促銷環境已恢復至疫情前水准，金佰利股價在財報PO當天大跌5.7%。

    也有一些公司傳來了更積極的消息，可口可樂的錶現最為亮眼，第二季度有機銷售增長15%，北美銷量僅下降1%。公司在各地區的產品組合平均提價9%，高於分析師預期的8%，其中北美地區價格上漲了11%。這錶明該公司比同行更能夠在消費者謹慎的情況下推高價格，反映出其品牌實力。

    相比之下，百事可樂此前報告稱北美飲料銷量下降3%，該部門收入僅增長1%，顯示出定價能力明顯較弱。可口可樂股價在周二財報PO後變動不大，但本周穩步上漲，周五創下歴史新高。

    整體來看，美國必需消費品行業定價能力參差不齊，尤其是美國低收入消費者群體已經對高價格感到疲憊不堪，這在某種程度上削弱了該闆塊在投資組合中古早的防禦性地位。

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