7月8日-12日當周美聯儲對通脹目標的態度迎來轉摺，美國通脹繼續降溫，降息交易重啟。CME模型顯示9月降息25bp機率已經升至90%以上。

    港股、墨西哥和巴西市場錶現靠前。倫敦金現再度突破2400美元/盎司；2Y與10Y美債利差倒掛幅度收窄；美股內部分化，XBI、羅素2000等中小盤錶現較龍頭指數更為強勢，引發市場風格變化猜測。周四，羅素2000指數的錶現比納斯達克指數高出近6%。

    另外“特朗普交易”引發市場關註。金融、古早能源、受益於貿易保護的各大制造商可能會相對受益，但長期來看市場錶現仍然取決於經濟、通脹和產業趨勢等。

    歐股連續三日普漲，泛歐Stoxx 600指數本周纍計上漲1.45%。法國股指三天反彈約2.9%，德國股指本周漲約1.5%逼近歴史最高位，荷蘭股指創歴史新高。

    降息交易助力，本周美債收益率大幅下行，其中短期債券收益率領跌。對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率本周纍跌15.21個基點，10年期基准國債收益率本周纍計下跌9.55個基點。但巴克萊錶示，市場消化了太多的美聯儲纍計降息預期，鑒於5年期收益率在4.13%的水准，約200個基點的降息幅度已被消化。

    美元兩周連跌，抹去“非農日”以來全部漲幅，日本趁CPI報告日3.5萬億日元出手幹預匯率，日元周纍漲1.82%站上158。

    大宗商品方面，哈以停火降息原油供應風險，抵消部分燃料消費增強帶動的油需上升預期，油價結束四周連漲。降息預期升溫利好金價，金價堅守2400美元上方，實現三周連漲。倫敦工業基本周度收跌。

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