感恩節前，美股壹片欣欣向榮的景象。受好於預期的經濟數據支撐，周三美國三大股指又雙叒叕創新高。截至周三收盤，標普500指數上漲0.42％至3153.6點，而納斯達克綜合指數上漲0.66％至8705.1點，道瓊斯工業平均指數上漲42.3點，或0.15％，至28164.02點。今年迄今為止，標普500指數、納斯達克指數、道瓊斯工業平均指數分別上漲約25.8%、31.2%、20.7%。

    不過，有投行對美股未來走勢發出預警，認為美股樂觀過度，存在拋售風險。加拿大皇家銀行周二表示，華爾街對美股的樂觀程度升至過去幾個月以來最高，這可能是未來幾個月市場將見頂的征兆。

    EIA公布的報告顯示，美國原油和成品油庫存雙雙增加，美國原油產量刷新紀錄高位，受此影響，周三原油價格壹度直線跳水，WTI原油盤中最大跌幅超過1%。截至周三收盤，WTI 1月原油期貨收跌0.30美元，跌幅0.51%，報58.11美元/桶；布倫特1月原油期貨收跌0.21美元，跌幅0.33%，報64.06美元/桶。

    周三美股三大指數再度創出新高。截至收盤，標普500指數上漲0.42％至3153.6點，而納斯達克綜合指數上漲0.66％至8705.1點，道瓊斯工業平均指數上漲42.3點，或0.15％，至28164.02點。三大指數均創下新的盤中紀錄新高，並連續第四日上漲。

    科技巨頭FANNG為周三的漲幅作出了主要貢獻，蘋果和Facebook分別上漲了1％和1.7％。亞馬遜上漲了1.2％，而奈飛上漲了1.1％。

    周三公布的多項強勁經濟數據支撐了美股漲勢。美國10月份耐用品訂單增長0.6％，預期下降0.8％。同時，每周申請失業救濟人數從22.7萬人下降至21.3萬人。第三季度GDP修正為增長2.1％。與之前的1.9％相比也有所提高。

    在過去的壹個月中，隨著投資者變得更加樂觀，風險偏好回歸也推動主要股票指數開始上揚。道瓊斯指數和標普500指數在過去1個月內均上漲了4％以上，納斯達克指數則上漲了5％以上。

    不過，有投行對美股未來走勢發出預警，認為美股樂觀過度，存在拋售風險。加拿大皇家銀行周二表示，華爾街對美股的樂觀程度升至過去幾個月以來最高，這可能是未來幾個月市場將見頂的征兆。

    加拿大皇家銀行美國股票策略主管洛裏—卡爾瓦西納在致客戶的報告中稱：“機構投資者在美股市場中已變得狂熱，而且‘錯失恐懼癥’對他們的影響十分突出。”

    該股票策略師補充說：“這使我們在近期壹段時間內保持警惕，如果年底之前狂熱情緒仍持續，將對2020年的市場表現產生影響。此外，當我們從選股者的角度看待美股估值時，我們也看到了美股出現泡沫的跡象。”

    卡爾瓦西納稱，數據顯示，資產管理者已通過期貨市場將美股的敞口推高至略高於其在2019年7月、2018年9月、2018年1月和2007年高點的位置。所有這些日期都是美股的“主要”高點。這是令她保持謹慎的主要原因。

    加拿大皇家銀行並非唯壹壹家擔心股市見頂投資銀行。市場最近的表現還使壹些人擔心股票總體上可能被高估，媒體調查的眾多策略師主張在短期內采取更嚴格的選股策略。

    美國商務部周三發布的最新報告顯示，第三季度GDP年度增長率為2.1%，許多經濟學家認為這壹增長率可能代表了未來十年美國的某種增長上限。加拿大皇家銀行警告說，投資者仍對美國經濟抱有希望，這可能是維持當前股市反彈的動力。

    盡管呼籲短期回調，但卡爾瓦西納認為美股市場將在2020年復蘇。她預計2020年標準普爾500指數的目標點位將在3350點，即較周二收盤點位有6.6%的上漲空間。

    美國庫存意外增長疊加產量創紀錄，油價出現回落

    北京時間周三晚間，美國能源信息署（EIA）公布的報告顯示，美國原油和成品油庫存雙雙增加，美國原油產量刷新紀錄高位，受此影響，原油價格壹度直線跳水，WTI原油盤中最大跌幅超過1%，逆轉了亞洲交易時段的上漲走勢。截至周三收盤，WTI 1月原油期貨收跌0.30美元，跌幅0.51%，報58.11美元/桶；布倫特1月原油期貨收跌0.21美元，跌幅0.33%，報64.06美元/桶。

    截至11月22日當周，美國原油商業原油庫存增加157.2萬桶，至4.52億桶，為連續第五周錄得增加，而市場此前預期為減少41.8萬桶。目前的庫存水平是7月份以來的最高位，且較五年同期均值高出約3%。

    成品油庫存方面，汽油庫存飆升510萬桶，遠高於市場預估的增加120萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加72.5萬桶。

    上周美國原油產量增加10萬桶/日，創下1,290萬桶/日的紀錄新高，由於頁巖油產量激增。

    在11月份的短期能源展望報告中，EIA上調了今明兩年美國原油產量預估，將今年美國原油產量預估較10月份上調了3萬桶/日，把明年美國原油產量預估較10月份上調了11.9萬桶/日。

    EIA預計，美國原油產量將從2018年的1100萬桶/日增加到2019年的1230萬桶/日。位於德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀地區是美國原油產量增長的主要驅動力，EIA預測2019年二疊紀地區產量將增長91.5萬桶/日，2020年將增長80.9萬桶/日。德克薩斯和新墨西哥的二疊紀原油產量的增加得益於今年早些時候原油管道基礎設施的擴張，這有助於緩解運輸瓶頸。EIA同時預測，北達科他州的巴肯地區的原油產量將在2019年增長15.2萬桶/日，僅次於二疊紀地區，2020年將增長9.6萬桶/日。

    盡管EIA預計美國原油產量將繼續增加，但同時也指出，增長速度將放緩，主要原因是活躍石油鉆機數的減少。美國油服貝克休斯公布的的數據顯示，美國活躍石油鉆機數從2019年1月初的877座下降至11月中旬的674座，降幅為23%。在此期間，二疊紀地區的活躍石油鉆機數從487座降至408座，下降了15%。

    EIA預計，隨著石油生產商削減資本支出，石油鉆機數將繼續下降，這將導致未來14個月國內原油產量增長明顯放緩。不過，鉆機效率的提高和油井初始產量的提高部分抵消了鉆機數量下降的影響。

    原油市場關註的另壹個焦點是即將於下12月5—6日在維也納召開的OPEC+會議。市場人士預計，OPEC+將延長減產協議至2020年6月，但是否深化減產還存在不確定性，關鍵在於沙特和俄羅斯的態度。

    “由於美國原油產量持續增加，如果OPEC+不繼續減產的話，油價可能還會往下走，而這樣的局面是沙特和俄羅斯不願意看到的。”中輝期貨原油分析師鄭夢琦表示，隨著沙特阿美上市臨近，沙特近期擡升油價的意願強烈，不排除帶頭深化減產的可能。

    國際能源署（IEA）署長比羅爾周二表示，OPEC產油國應該為全球經濟做出正確的決定，目前全球經濟仍“非常脆弱”。他預計，全球原油供應將會很充足，這是經濟增長減速導致需求放緩的結果，未來幾年新增的石油產量增長將主要來自美國，但增速將將較之前的“爆炸性”水平放緩。

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