內湖分店 新店分店 中和分店 法拍部 商務中心 

美國通脹不是1982年重現,但有點像1974年

    美國11月PCE物價指數同比上漲4.7%,為近39年來最高水平,並遠超美聯儲2%的目標。美國在上個世紀70-80年代也經歷過高通脹,現在看來,美國所處的境遇不是1982年那樣的狀況,而是更像1974年。

    美聯儲使用一個特殊的價格指數作為2%的通脹目標,即「核心」PCE,不包括食品和能源。核心PCE和新聞標題中的PCE,是美國政府製定的兩個最低的低通脹指標,比政府製定的其他指標(如基於CPI的指標)更低估了實際通脹。

    目前,這一「核心」PCE在11月飆升至4.7%,為1989年2月以來最糟糕的通脹率。

    美國高通脹是由於美聯儲無限量QE和大幅降低利率,疊加全球疫情擾亂供應鏈引起。但美聯儲12月議息會議保持利率在0-0.25%不變,並繼續購買資產。雖然資產購買金額比兩個月前有較大減少,但依舊在向市場「撒錢」。除此之外,美聯儲也做了一些「實質性」地事情,比如承認通脹不是暫時的。

    包括食品和能源在內的總體PCE通脹指數,是美國政府公布的第二低通脹指標,11月較10月上漲0.6%,同比上漲5.7%,為1982年以來的最高水平。美聯儲的作為引發了這場通貨膨脹,但又拒絕承認這一點,在最近一年多的時間裏拒絕處理這一問題。

    雖然現在的通脹水平和1982年很相似,但現在所處的境況則與當年大不相同:現在的美聯儲依舊將短期利率設置在0%附近,並仍然在印錢。「真實」(或稱經CPI調整的)短期利率為負6.7%,通脹還正處於上升周期中;而在1982年7月,通貨膨脹正在下降,短期利率超過12%,而通脹逐漸下降後,「實際」利率為正6%,當時的美聯儲根本沒有購買任何資產,即沒有印錢。

    回溯1974年,當時通貨膨脹像今天一樣急劇上升。一個冷知識,現任美聯儲主席鮑威爾當年還在上大學。當年,無論是在美聯儲還是華爾街,幾乎沒有人對這種類型的通脹飆升有任何專業經驗。

    甚至,當前的情景與1974年作比較都是無效的,因為在1974年1月,由於核心PCE通脹率與當前持平的水平,美聯儲已經將短期利率推高至9%以上,而如今的利率接近0%。簡而言之,在1974年,美聯儲在積極幹預通脹,現在美聯儲還在做資產購買的動作,給通脹提供「燃料」。

    最近一年多,美聯儲都在喋喋不休地說通脹會自行消失。而一整年來,在歷史上最大規模印鈔和低利率壓製的推動下,通脹沒有消失,反而越來越嚴重。市場似乎也明白怎麽處理供應瓶頸和供應鏈擾亂的困境,即漲價,漲到相關商品需求因此遭到巨大破壞,轉向其他可替代商品和服務,價格自然反轉。

    但印鈔和利率抑製帶來的通脹不會自行消失,它將持續下去,直到短期利率被推到通脹水平之上,而長期利率則大大高於通脹水平。在當前環境下,除非美聯儲實施大規模量化緊縮和大幅加息,否則這種情況是不可能發生的。

 

資訊來源:Wind資訊。如有侵權,請聯繫我們刪除。



全新M.CBD國際商務中心火熱招商中yes歡迎來電預約參觀

參觀時間:週一~週五 9:00AM~19:00PM(新店) 9:00AM~18:00PM(內湖)

歡迎電洽:02-22199566(新店)  02-26585500(內湖)

新店地址:新店民權路108號10樓

內湖地址:內湖區陽光街321巷8號3樓

M.CBD商務中心專頁yes

FB粉絲專頁yes

民權路上租個人工作室2219-9566/北新路租商務中心/北新路上租個人工作室/大坪林捷運站租商務中心/
新店區租商務中心/新北市租商務中心2219-9566/新北市個人工作室/新北市在台辦事處/新店個人工作室/
新店在台辦事處/十四張捷運商務中心2219-9566/十四張捷運站租個人工作室/十四張捷運租在台辦事處/
租商務中心/租個人工作室/租在台辦事處2219-9566/稀有小坪數辦公室/出租商務中心/出租微型辦公室/
出租個人工作室/民權路出租商務中心/民權路上出租商務辦公室2219-9566/出租大坪林捷運站微型辦公室/
出租大坪林捷運站個人工作室/出租民權路小坪數辦公室/出租北新路小坪數辦公室/出租商務中心/
出租微型辦公室/出租個人工作室/出租M.CBD國際商務中心/


 
Copyright (C) 遠建不動產有限公司版權所有‧非經授權不得轉載、連結本站圖文 ©